警惕！美投行：无论谁胜选都会加剧通胀 FED降息前景或受威胁

　　来源：财联社

　　财联社8月27日讯（编辑 黄君芝）随着美联储似乎战胜通胀、9月降息“板上钉钉”，市场终于松了口气。但美国跨国独立投资银行和金融服务公司瑞杰金融（Raymond James）警告称，无论今年的美国大选谁获胜，都会再次加剧通胀。

　　该公司解释称，特朗普和哈里斯都提出了会加剧通胀的重大政策。

　　瑞杰金融的分析师们在最新报告中写道，“特朗普在贸易、关税、税收和移民方面的政策可能会加剧通胀担忧。至于哈里斯的经济议程……从历史上看，住房补贴和价格上限都造成了意想不到的后果，加剧了对通胀的担忧。”

　　分析师们解释称，这些政策中的每一项都是为了吸引一些特定的“选民”。但候选人没有告诉选民的是，如果这些计划完全实施，可能会产生一些令人不快的副作用。

　　牛津经济研究院（Oxford Economics）估计，到2028年，特朗普的政策将把通胀率推高约0.3个百分点。哈里斯的政策会将通胀推高0.2个百分点，房价会比没有哈里斯的政策高0.5个百分点。

　　分析师们表示，这些数字听起来可能很小，但它们具有重大意义。如果美联储发现新的通胀压力，鸽派立场可能又会逆转。

　　特朗普的政策

　　分析师们首先提到特朗普的“全关税”政策。他的想法是让外国商品更贵，这样国内生产商就会更具成本竞争力，卖出更多美国制造的产品。但对商品征税将导致价格上涨，最终将由美国消费者承担。

　　根据彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）的数据，对一个普通家庭来说，每年增加的成本总计约为2600美元。而这一数字将远远超过过去三年食品价格上涨给消费者带来的损失。

　　此外，特朗普还誓言要“大规模驱逐”数百万非法移民，并将他们送出美国。这吸引了那些认为移民抢走了美国人的工作并带来其他问题的选民。但分析师们指出，大多数移民都有工作，驱逐大量移民会减少劳动力供应。

　　而供应减少将推高劳动力成本，这最终将有利于工人挣得更多。但企业通常会通过提高价格将更高的劳动力成本转嫁给消费者，这是过去三年通货膨胀的原因之一。因此，特朗普的驱逐计划将导致劳动力成本再次飙升。

　　哈里斯的政策

　　分析师们表示，卡玛拉·哈里斯的计划会产生不同类型的通货膨胀。哈里斯关注的是食品和住房成本。她的食品计划将侧重于阻止“价格欺诈”，即远远超过生产商自身成本增长的过度价格上涨。

　　但许多经济学家指出，政府控制价格的努力往往适得其反，因为无法提高价格的生产商将限制供应，以保护利润率。当供应下降、价格受到限制时，典型的结果就是短缺。确切地说，这不是通货膨胀，但它可能同样会激怒消费者。

　　至于住房，哈里斯提议为首次购房者提供2.5万美元的“首付款援助”。无论是赠款还是贷款，都有广泛的证据表明，政府补贴会推高成本，因为它们刺激了需求。

　　例如，助学贷款补贴推高了大学学费。新冠疫情时期的刺激支出让数百万美国人免费消费，并助长了新冠疫情后的通货膨胀。住房补贴几乎肯定也会产生同样的效果，因为它会创造更多的买家，提振对有限住房供应的需求。